ジェイ エフ イー ホールディングス(5411)会社説明会

9月21日に行われた野村證券主催の会社説明会参加報告です。
Japan Fe(鉄) Engineering

セグメント別売上高は、スチールが約55%、商事が約35%、エンジニアリングが約10%
2017年度鉄鋼事業回復見込み
販売価格の引き上げによる粗利が上昇
これまでは材料価格の上昇で粗利が圧縮されていたが
価格転嫁できるように
大体原料価格の変化から販売価格の調整まで半年から1年かかる
古い鉄工所のリニューアルにより効率化

【鉄の特徴】
あらゆる産業・生活の内部に使われている
安定的に生産が可能で、リサイクル性が高い
炭素繊維やアルミニウムに比べ、生産量・価格・同一郷土でのコスト・製造時のCO2排出量、リサイクル性・加工性で優位
(比重や単位当たりの強度では劣る)
成長性も十分、15年で倍以上の消費量
中国での消費が特に増加傾向

同社の強みは製鉄・生産力・販売力・技術開発力
アジア向けなどに強い
特に自動車向けが多い
自動車は75%が鉄でできている

中国政府は1~1.4億トンの生産能力削減を世界にコミット
中国による質の悪い「地条鋼」(年間5000万トン生産)の生産が禁止され、業界再編や融資対象企業の選別により市場が淘汰されている
さらに環境規制が強化され設備が整っていない向上なども閉鎖に追い込まれ、供給減
粗鋼生産量自体は増えているが、質の悪いと受け以外のものが減り、統計に組み入れられる良質な粗鋼が増えているため
中国は世界の生産・消費の50%を占める

今後は製鉄所へ6500億円の積極投資予定
これにより3年間で1100億円のコスト削減予定、さらに安定的な生産拡大が可能に

海外事業では自動車を中心に重点分野の強化
販売数量を2020年に4000万トンに
中国・タイ・インド・インドネシア・メキシコなどで良質な鉄鋼を提供
メキシコでは自動車の生産台数が350万台から2020年に500万台となることが見込まれており
合弁会社を設立した
メッキ前までの工程を日本・米国で行う

ROE10%目標
D/Eレシオ50%程度が目標
配当性向は25~35%
株主向け工場見学会を実施

東京海上ホールディングス(8766)会社説明会

9月20日大和証券主催帝国ホテルで行われた会社説明会です。
永野CEOによる講演でした。

国内の生損保と海外の損保をカバー
日本初の保険会社として創業と同時に海外に進出
※当時のイギリス人が東京をTOKIOと表記していたことに倣い、東京海上保険も Tokio Marineと表記
日本初の自動車保険も販売
当時はまだ1000台ほどしか車が走っていなかった
戦前は約6割が海外での売り上げだったが
終戦後海外資産がすべて没収された
その後再び信用力を盾に海外展開を再開
海外事業は2004年までは日系企業の海外進出用保険が中心だった
世界38の国・地域に展開
中でもインドは2016年資本規制が緩和され49%まで出資可能になったことから進出加速

時価総額約3.5兆、純利益2738億円
今年度で終わる中計では修正純利益4000億円(昨年度達成)、修正ROE9%台後半を目標

成長戦略としては画期的な商品の開発によりバラバラの保険を1つにして保障の漏れ、重複を解消
また、テクノロジーを駆使し業務プロセスの改善を行い生産性を向上

地方創生・健康経営を切り口とした新種保険や新たなサービスを開発
自動運転に対応した特約

海外展開では今後インドに注目、その他東南アジアも
中南米では毎年200億円のシナジー効果が生まれている
海外MAについては経営理念や将来へのビジネスモデルなどを見極め
見合った金額で買収することを考えている
海外展開を行うことで、地震や台風が多い国内リスクを分散できる
スペシャルティ保険などにも注力

マイナス金利下でもデルファイ社のノウハウを活用し安定的に利回りを得られている
国内外合計で2.2%前後の利回りとなっている
割合は国内7割、海外3割

前期まで5期連続増配
今期も増配見込み
リーマンショック、東日本大震災時でも減配せず
機動的な自己株式取得
株主還元は配当を基本とする
配当は過去5年間の利益の平均を原資とする

社長が株主・投資家目線に立った説明をし、
質疑応答時間には壇上から降りて質問者の近くで質問に答えるというユニークな社長
海上の前方の席はおそらく同社株主で、株主総会や他の説明会でも
この社長に魅力を感じ、もはやファンになっているくらいの感じ

【株】投資の日はかろうじてプラス! 3万円からの投資生活 10.04

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10月4日は投資の日ということで、無事プラスで終えたわけですが、小型株がやはり売られるということで、個人投資家は一旦売っているということでしょうか?反対に外国人は大型株中心に買っているといういつものやつですかね?

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【株】続伸で2年ぶり高値更新 3万円からの投資生活 10.03

ワイプの位置が悪く見にくくてすみません。。。選挙も絡んで日本株が勢いに乗っています!なかなかついていけない個人投資家の方も多いのではないかと心配になってしまいますが、何とか流れに乗ってみましょう!!

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【株】下半期は幸先の良いスタート! 3万円からの投資生活 10.02

アッと今に10月に入ってしまいました。17年度後半は年初来高値更新からスタートです!いい環境が続く中でノーベル賞関連がざわついているようです。

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西武ホールディングス(9024)会社説明会

9月15日野村證券渋谷支店で行われた会社説明会参加報告です。

セグメントは都市交通(30%)、ホテルレジャー(37%)、不動産事業(10%)、建設事業(22%)、ハワイ事業(4.5%)、ライオンズなどその他(5%)
都市交通・沿線事業は安定した収入源
ホテル事業は苗場スキー場や大磯ロングビーチ、八景島、軽井沢のアウトレット、としまえん、プリンスホテルなどを保有、インバウンド需要などから成長性の見込める分野と考えている
不動産事業は16年7月にオープンした東京ガーデンテラス紀尾井町など

元々の創業者一族堤家は不動産事業で成功し、鉄道会社を買収
その後上場廃止となるが2006年に西武HDを設立し現社長が銀行から出向
サーベラスが1000億円出資し、厳しいリストラを行った。
その後サーベラスと敵対関係になりTOBを仕掛けられるが結局失敗し
その後は友好的関係、17年8月にサーベラス保有分はすべて売却済み

2030年をめどに営業収益1兆円、EBITDA3000億円、営業利益1500億円を目標とする
前期末までホテルレジャー事業を中心に堅調に推移し5期連続増収
営業利益では紀尾井町のビルの開業や都内ホテルの耐震工事に伴う営業休止の影響で減益
純利益では16年3月期に計上した求償債権計上益がなくなり減益

交通事業の施策としては、新型通勤車両の導入、秩父駅前に複合温泉施設を開業、レストラン列車も運行開始
今後は新型の特急車両の導入や連続立体交差の推進、ホームドアの整備を予定

ホテル事業はバリューアップを積極的に展開、会員組織の整備強化、海外でのセールス拠点の拡充を行う
旧グランドプリンスホテル赤坂のザ・プリンスギャラリー東京紀尾井町ではホテルだけではない、複合施設で収益の拡充を行う
また、これまでになかったミドル層向けのホテル「プリンススマートイン」も展開

不動産では所沢東口駅ビルや池袋ビル、高輪品川エリア、芝公園エリアのプロジェクトが開業・開始予定

配当性向は15%目標とやや低め
株主還元よりも成長投資へ資金を向ける計画

日本ハム(2282)会社説明会

9月14日日興証券新宿支店で行われた会社説明会参加報告です。

ハムの売上高は全体の11%くらいと低い
国内の食品業界では売上高で6位

セグメント別ではハム・ソーセージ11.8%、加工食品19.0%、食肉(スーパー・レストラン向け)56.0%、水産物7.6%、乳製品2.8%
5回に1回は同社に関連する肉を食べている(流通肉のシェア20%)
海外の売上比率は7.6%(少し前まで10%あったが減少)

2002年の牛肉偽装事件もあり
リコールや不祥事も多い中品質保証を重視
豚一頭からあらゆる部位を徹底的に活かし命の恵みを大切にする
過食部分は食肉と下降用原料にしその他機能性素材や医療用などに活用
その他乳酸菌飲料としてスムージーも人気

17年6月から南米ウルグアイへ進出し牛の会社を買収
世界の人口が増える中肉の需要も増えると想定

食肉の国内シェアは牛20%、鶏23%、豚21%、その他の肉も含めた合計シェアは21%で
今後は25%を目指す
咲良姫など資料の研究などを通しブランド食肉を展開

今中計では国内事業の競争優位性の確立と
グローバル企業への加速を重視
前期は過去最高利益を達成
今期は営業利益580億円、純利益385奥円目標で
達成できる見通し

現在海外株式保有比率が3割超で個人保有比率が7%となっている
上場企業の個人保有比率の平均が約18%となっているため
まず目標は10%としている
株主優待は4000円相当のカタログギフト
株主総会では試食会も実施
連結配当性向30%
配当の下限は16円としている

クボタ(6326)会社説明会

9月14日日興証券新宿支店で行われた会社説明会参加報告です。

水・食料・環境にかかわる事業を展開
セグメント別売上比率では機械が80%、水・環境が18.5%、残りがその他
機械セグメントは7割が海外売上
農機の国内シェアは60%(売上比率65%)
100馬力以下の産業用ディーゼルエンジンでは世界トップシェア
建設機械(売上比率13%)では6トン以下のミニバックホーで世界シェアトップ
ダクタイル鉄管、合成管で国内トップ
浄水施設なども展開

海外売上高が高く、故pン後はインド・アフリカ・中南米に進出したい
営業利益率が11.8%、ROE11.3%(ともに前期末)と高い
格付けAA-
配当性向30%目標
自己株式取得を毎年継続
総還元性向は毎年30%超を継続し、前期は33%

農機の自動運転のモニター販売を開始
KSAS(クボタ(6326)・スマート・アグリ・システム)を開発し
総合的な農業システムを構築し高品質な作物の安全生産をサポート

今後は世界の総合農機トップクラスメーカーへ
建設機械事業も拡大
産業用エンジンにも注力
水・環境事業の収益力拡大
間接部門のスリム化
自動販売機部門を富士電機に売却済み
2019年度には売上高を2兆円へ

【株】日経平均は1か月で710円プラス!3万円からの投資生活 09.29

10月28日開催のセミナーの詳細・ご予約はこちらhttp://www.rakumachi.jp/info_seminar/show/24453#pagetop
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9月は弱いというアノマリーは何だったのかというくらいの力強い動きを見せた日本株でしたが、思えば8月が厳しかったわけで。。。

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【株】今日は生誕祭! 3万円からの投資生活 09.28

皆さんケーキの準備はできましたか?そんな誕生日でやや浮かれた今日ですが、TOPIX,JPX400は年初来高値更新となっています。

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