ツムラ(4540)IR説明会

10月4日に三菱UFJ証券秋葉原支店で行われたツムラ(4540)のIRメモです。

奈良の津村家から家電の薬を持ってきて秋葉原で販売を開始
信念は良薬は必ず売れる。
経営理念は「自然と健康を科学する」

創業2年後の明治28年に国の中心医療から漢方が除外される。
その後昭和51年に健保が使えるようになった。

日本では148品目の漢方製剤に健保適用
ツムラ(4540)は129品目の漢方製剤を製造販売
原料は生薬で、同社では119種の生薬等を取り扱っている

漢方とは中国期限の伝統医学に由来するもので
5~6世紀に日本に伝来しその後日本で発展した
日本の伝統薬であり、「蘭方」に対する言葉である
「同病異治」「胃病同治」

売り上げの95%は医療用漢方製剤
医療用漢方製剤のうちのシェアは84%
薬価が安いという理由もあり、
全医薬品おうち1.8%くらいの規模
薬価改定で価格は下がっているが売上数量は上昇を続けている
漢方の有効性が学会などで実証されており(従来は経験則)
医師の中でも取り入れる流れが進んでいる

今後の戦略課題
①漢方市場の拡大と安定成長
②収益力の継続強化とCF最大化
③中国における新規ビジネスへの挑戦


高齢者・がん治療・女性
に関する領域のエビデンス構築
※がんについては直接がん細胞をたたくことを期待されてはいない


2021年度に自社管理圃場の数量比率を50%に
価格安定と品質保証強化を実現する
向上設備はすべてオリジナル


原料の輸入元である中国への還元の意味も含め
中国での投資を拡大
平安保険との資本業務提携など

配当性向は概ね30%台
配当は通期で64円

【株】連休前でも119円高! 3万円からの投資生活 11.2



昨日の大幅高を受けてもまだ上がる!ホンダ(7267)が決算発表を受けて大幅高、ソニーも続伸。押し目待ちに押し目なしはどこまで続くのか?売り方はまだ踏まされるのか?雇用統計を通過した来週にまた注目です!!

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【株】月初高のアノマリー継続! 3万円からの投資生活 11.1



東エレク(8035)、日東電工(6988)、ソニー(6758)など、半導体関連、エレクトロニクス関連を中心に決算を受けて大幅に上昇!半導体はほんとうにスーパーサイクルに突入したのでしょうか!?そしてどうした村田製作所(6981)!!

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【株】米株安でも3銭安! 3万円からの投資生活 10.31



10月は今日を含めて2日しか下落しなかったと。そんな今日は決算の動向で値を飛ばす銘柄と大きく下落するものとまちまち。やはりソフトバンクの影響は大きかったでしょうか。

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三栄建築設計(3228)シード平和(1739)IR説明会

メルディアグループとして三栄建築設計(3228)とシード平和(1739)を傘下に持つ

三栄建築設計(3228)
主力は戸建て分譲
益あら徒歩10分くらいが中心
地価が高いところでも一般のサラリーマンが購入できるもの
23区・名古屋エリアで都市型3階建てで4000万円前後の価格で供給
建売住宅だが、一つ一つの住宅を土地・環境に合わせたものにする
同じ家は作らないため効率は悪い
また素材が違うためコスト高になり、販売価格も高くなるが
高くても買ってくれる技術がある
年間2000棟建築
住宅請負も

営業・設計・施工をすべて自社で行う一貫体制で責任をもってプロデュース
上場以来平成26年に唯一減益だっただけで後はずっと増益

少子高齢化問題については3大都市圏は極端に減ることはない見通し
また海外進出を徐々に進めており(ロスに事務所、ベトナムにホテル)、国内需要頭打ちを海外で補う

職人不足の問題については職人育成のための子会社を設立した

シード平和(1739)関西のゼネコンで買収前まで5期連続赤字だったが
買収後黒字化
大手マンションへ会社への法人営業へシフト
大型請負受注が進む
戸建て事業も三栄建築(3228)のノウハウで成長を続ける
京都二条にメルディアホテルをオープン
今後のホテル事業の足掛かりとして参入した
ホテルのコンセプトは土地柄もあり
ややラグジュアリーな3ベッドの部屋
ファミリーで泊まれるようになっている

人口が増えているホーチミンで大型分譲マンションを開発
アメリカへ進出
湘南ベルマーレの筆頭株主となった

業績自体は著しく下期偏重
今期は売上高1000億円目標
将来的には2000億円へ

配当性向は16%前後

【株】4兆円の売買代金でかろうじてプラス 3万円からの投資生活 10.30



コマツ(6301)、TOTO(5332)など決算受けて堅調な銘柄もありながら、先週末と比べるとやや円高ということもあってちょっと一息という印象のあった一日でした。今日のハイライトはイソライト工業!

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ホットリンク(3680)IR説明会

9月28日野村證券本店で行われたホットリンク(3680)のIRメモです

日本で最初期の検索エンジンの開発プロジェクトにかかわる。
孫正義氏から1億円の買収オファーを受けるが断った。
検索エンジンベンチャーに合流するがGoogle、Yahoo!に勝てず、
ソーシャルメディアに関する事業を行いたいと思い、
ホッとする会社「ホットリンク(3680)」を創業



ソーシャルメディアのビッグデータに注目し
世界中の情報をリアルタイムで集めることができる。

同社が集計した情報として
中国人が春節中に日本で買ったものランキングを発表し
その結果が中国で大きく報道され
その中のウォッシュレットの便座が大きく注目された

データを解析・流通し、クロスバウンドを行える体制があり
マーケティング活動のあらゆる段階に応用可能
不祥事や炎上などについても反応を早くつかみ素早く対策を打つことができる

ソーシャルビッグデータでは累積導入者数1900社以上と圧倒的シェア
選挙戦においても乗背の把握や世論の流れをつかみ戦略についてのサポートを行っている
2013年のネット選挙が解禁された際、自民党・みんなの党をサポートした。

その他、報道、フィンテック、家電、などにも応用可能

Twitterから公式にデータを取ることができる数少ない企業(契約している企業は3社)
FacebookやWeiboのデータを活用し
インバウンド消費に関するマーケティングを効果的に行うことができる。

天然ミネラル化粧品メーカーで
店舗に中国人が自然増していた。
元々は競合他社商品を買いたかったが変えないため、その会社の商品を買ていた様子。
背策を行いたいがどうするか?
⇒中国・女性・化粧に関するSNS調査
⇒中国では化学製品が胎児に悪影響を与えるという噂があり、妊娠中女性は化粧をしない
⇒妊娠中でも安心して使える日本の天然ミネラル化粧品を
⇒メディアへのアプローチを行い口コミ効果を誘発
⇒中国国内で15万個の在庫が2週間で売り切れ
という事例

現状のサービス対応国は中国、販売対象は日本企業だが
今後は台湾香港タイなどにも対応したい

中期目標として2020年に1000億円規模の事業を創生し、売上100億円とする。

【株】96年7月以来の22,000円台! 3万円からの投資生活 10.27



今日は大幅続伸!ここにきて268円も上昇するとは!海外の政治情勢やECB理事会の結果、米国企業の決算発表も後押しし、96年7月以来の22,000円台だそうです。

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【株】ファナック(6954)好決算だったが… 3万円からの投資生活 10.26



日経平均は小反発となりましたが、通期上方修正したファナック(6954)は5%ほど上げた後失速し結局マイナスに。FA関連銘柄が決算発表後崩れるというのが今期の決算のパターンのようです。対して半導体関連は引き続き堅調で、ここのところやや遅れていた銘柄にまた資金が戻ってきた印象です。

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ヤマハ(7951)IR説明会

9月27日野村証券渋谷支店で行われたヤマハ(7951)のIRメモです。

オルガンの修理から始まる
創業者「山葉」氏

セグメント別売上高では楽器63%、音響機器28%、その他(リゾート、ゴルフ道具など)9%
地域別では日本20%、北米26%、欧州23%、中国13%、その他18%とバランスが良く特に先進国のシェアが高い
ピアノ、デジタルピアノ、ポータブルキーボード、管楽器のシェアは高いが、
ギターやドラムなどのシェアは低く成長余地があると考えている

アコースティックピアノなどは長い歴史と高い技術で評価され、コンクールなどでも採用されている
電子楽器ではデジタルの音源でグランドピアノの音・引き加賀田で着るようにしている。
スマホを楽器につないでいろいろなことができるアプリも配信
管楽器は木管から金管、入門用からプロ用まで幅広い
サックスの簡易版べノーヴァに力を入れている
弦打楽器は楽器ジャンルで最大の市場規模だが多数の小規模専業メーカーがありシェアは低い
伝統技術と最新技術の融合で差別化を図る
音楽教室は世界60万人が利用

AV機器はコンボ、スピーカーなどハイエンドのものを中心に製造
その他ルーターや会議システムなどSOHO、中小企業者向けのソリューションなども行う
カラオケDAM向けにメインボードを提供
PA機器は同社の強みを1番活かせそうな分野としてミキサーやサーフィスマウントスピーカーなど製造

その他
電子機器 かつては半導体を自社工場で製造していたが今はファブレス
車載機用やパチンコ用画像処理チップ、音源
スマホ向けのウェアラブル機器のサウンドを作りチップ DSP
ゴルフ用品、FA機器 フィルムのパンチャーなど

中計では営業利益率を12%に
17.3期は10.9%と順調に成長
新たな価値創造と差別化
音響機器の売上高そのものの向上とその他事業を確立させる

楽器事業は大きな成長は見込めないため、コストカットによる利益率向上
音響機器は技術革新とサポート力強化による対象領域の拡大を目指す
3年間の営業CF1500億円から設備投資400億円、戦略投資として製造拠点再編や新開発棟投資、MAなどに500奥円
残りを株主還元にあて、配当性向を30%とする。

取締役9名のうち社外取締役6名
指名委員会等設置委員会

2~30年前は多角化していたが92年に多角化からの脱却をはじめた
前期円高による減益となったが
今期は史上最高益更新を見込んでおり
5年連続の増配を予想している